美國政府在冠狀病毒大流行期間涌入家庭銀行賬戶的大量資金被認(rèn)為加速了健康危機(jī)的反彈，現(xiàn)在可能有助于限制俄羅斯入侵烏克蘭造成的經(jīng)濟(jì)損失。

隨著分析師開始分析高油價(jià)和新的不確定性可能意味著什么，一個(gè)共同的主題出現(xiàn)了：美國消費(fèi)者可能會(huì)在加油站上被挖走，但可能能夠維持他們?cè)谄渌唐泛头?wù)上的大部分預(yù)期支出，因?yàn)橛捎谧?2020 年春季以來總計(jì)約 5 萬億美元的緊急聯(lián)邦計(jì)劃，在過去兩年中積累的儲(chǔ)蓄中。

他們指出，烏克蘭戰(zhàn)爭令人震驚，但美國可能無意中為自己投保了。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·西爾弗（Daniel Silver）本周寫道：“家庭儲(chǔ)蓄可以幫助消費(fèi)者在相關(guān)價(jià)格上漲的情況下維持消費(fèi)量。”他指出，油價(jià)每上漲 10%，消費(fèi)者每年將額外花費(fèi) 230 億美元。

與大流行前的趨勢相比，家庭“近年來積累了約 2.6 萬億美元的‘超額儲(chǔ)蓄’，在其他條件相同的情況下，這足以彌補(bǔ)未來許多年石油和天然氣價(jià)格持續(xù)上漲 50% 的影響。 。”

預(yù)計(jì)將于周四晚些時(shí)候公布的美國消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月的年度價(jià)格上漲速度從 1 月份的 7.5% 躍升至 7.9%。即便如此，這也無法反映自俄羅斯入侵鄰國以來兩周內(nèi)商品價(jià)格上漲的沖擊。

全面影響將取決于戰(zhàn)爭持續(xù)多長時(shí)間，商品市場受到的破壞程度，以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)因油價(jià)以外的原因而加速的通脹做出多大反應(yīng)。

美國及其西方盟國對(duì) 2 月 24 日的入侵作出回應(yīng)，對(duì)世界上的石油和石油產(chǎn)品出口國俄羅斯實(shí)施懲罰性制裁，加劇了油價(jià)的上漲。美國西德克薩斯中質(zhì)原油 (WTI) 原油價(jià)格從沖突前的 92 美元左右短暫觸及每桶 130 美元，周三收于 110 美元左右。

美國普通無鉛汽油的平均價(jià)格已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每加侖 4.25 美元，盡管這比通脹調(diào)整后的峰值低約 1 美元。

雖然這表明通脹可能會(huì)進(jìn)一步攀升，但對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)（因?yàn)樗谟懻撘远嗫斓乃俣燃酉ⅲ┮约皬拇罅餍兄袛[脫出來的美國經(jīng)濟(jì)來說，這意味著什么還不太清楚。

之前的一些石油沖擊，例如 1970 年代的石油沖擊，與更持久的通貨膨脹有關(guān)，促使美國中央銀行采取激進(jìn)的加息措施。其他因素，例如 1990 年代初期海灣戰(zhàn)爭期間的短暫飆升，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，因?yàn)轭A(yù)計(jì)潛在通脹將緩解。

美國經(jīng)濟(jì)可能還有一些讓步的空間。進(jìn)入這一年的增長強(qiáng)勁，即使高油價(jià)減緩了事情的發(fā)展，今年的結(jié)果仍然可能是穩(wěn)固的——而不是真正的“滯脹”的疲軟增長和價(jià)格上漲。